回顾2019上半年小麦市场表现，新麦上市之前，陈麦市场乏善可陈，供需两淡。新麦上市后，虽然产量和质量都明显好于去年，价格却明显下跌。与此同时，面粉行业整体开机率不到一半，低迷的下游行业对小麦需求提振乏力。整体来看，上半年，小麦市场稳中偏弱运行。
今年春节前，小麦市场整体购销活动平稳，市场优质粮源流通量一直不大，粮商出货意愿不强，面粉厂家收购也不积极，传统节日带来的旺季效应并不明显。随着春节结束，小麦市场逐步恢复交易，但市场仍然弥漫着节日气氛，粮商供应量和厂家需求量都延续低位运行。
卓创资讯分析师李红超：2月底，麸皮价格迅速下跌，厂家运营压力大，开机负荷下降，下调原粮价格以缓解运营压力。3月上旬，麸皮价格依然延续弱势，且出现大幅跳水，厂家利润不足的情况下，对原粮需求十分有限，报价开始下调。3月期间，粮库小麦供给充裕，轮换粮价格陆续下滑。第一季度末小麦市场整体呈现弱势。
进入二季度，小麦市场价格开始有所恢复，河南、河北、山东、安徽、江苏等主产省份表现不一。分析师李红超介绍，小麦市场价格探底之后，农户开始惜售，加之轮换粮出库接近尾声，厂家小幅提高小麦收购价格。但是随着新麦上市临近，5月份小麦市场价格又逐渐回落。
李红超：5月上旬，面粉销售情况依然不佳，小麦消耗量有限，原粮需求也有限，小麦价格保持稳定；中下旬开始新小麦陆续上市，加上最低收购价统一下调，小麦价格开始逐步走低。今年多地新小麦上市时间较往年比略有推迟，新麦未上市地区陈粮价格跌幅暂不大。
随着新麦大量上市，6月份新小麦市场价格出现季节性下跌，且幅度较为明显。目前面粉厂家小麦到厂平均价在1.13元/斤，比去年同期低0.09元/斤，同比下跌达7.37%。但李红超认为，这是新麦上市之初的正常表现。
李红超：新小麦品质、产量双丰收，上市初期粮商及厂家抢先收购，积极性较高，上货量较大，厂家收购进程较快，库存较高，因此部分高端报价出现小幅下跌。6月上旬，国家在安徽、江苏陆续启动托市，对于小麦市场底部价格形成支撑。农户陆续收粮入仓，粮商利润不足，厂家到货量减少，中下旬开始小麦市场价格维持低位运行。
再来看面粉市场，上半年国内面粉市场先涨后跌，跌多涨少。这主要是需求季节性转淡和小麦价格下跌引起。6月新麦上市之后，物美价廉，面粉淡季竞争激烈，很快跌破去年同期水平，主产区中小企业平均开工率仅为40%。
卓创资讯分析师徐学平：6月新麦大量上市，小麦价格季节性大幅回落。厂家掺配新麦提升较快，面粉价格加快下滑。由于新小麦价格较去年比回落较多，给面粉腾出较多下调空间，在竞争压力下，面粉价格跌破去年同期。截止6月底，主产区特精粉平均价在1.57元/斤，比去年低0.02元/斤，跌幅3.39%。
下半年面粉的走势主要看市场需求和小麦价格，也会受到麸皮等副产品行情的制约。从原料来看，今年新小麦喜获丰收，质量比去年提高一个等级，主产区产量同比增加1成以上，市场供应销售压力较大。
从需求来看，下半年需求正常好于上半年，将先后经历中秋节、元旦春节重要旺季节点。分析师徐学平认为，下半年，面粉价格预计将有季节性温和上涨。
徐学平：预计8～9月购销较旺，面粉价格会季节性上涨。由于小麦原料成本低于去年同期，面粉价格涨幅不会太大，预期延续低于去年同期的局面。到元旦春节时期，随着小麦价格继续上涨，面粉价格预计还有一定上涨动力，加上麸皮需求疲弱，将支撑厂家继续挺价面粉，春节前后面粉价格达到最高点，基本回升到去年同期水平。
