近期国内菜粕现货价格持续小幅上涨。由于国内菜粕市场仍有水产需求支撑，供需紧平衡格局仍将持续，在市场制度更为完善的环境下，后期菜粕期价有望继续稳健上行。
近期菜粕期价持续上行，最近一个月涨幅已达9%，笔者认为，在季节性需求拉动下，菜粕期价仍有上行的动能。
现货价格稳步上涨
近期国内菜粕现货价格持续小幅上涨。Wind数据显示，截止到4月18日，全国菜粕均价为2942元/吨，较月初的2876元/吨涨2.31%。其中，黄埔、武汉、长沙、宁波菜粕价格分别为2950元/吨、2980元/吨、2980元/吨和3000元/吨。沿海地区油厂菜粕报价较为坚挺，交割库报价稳定在2800元/吨以上。
需求增加，库存有所下降
根据预报到港船期，从4月中旬到5月底，华南地区进口菜籽到港量约有50万吨，折合菜粕约29万吨。预计5月华南菜粕总供应量约43万吨，而目前菜粕未执行合同约57万吨，因此，5月华南地区菜粕供应将保持偏紧局面。同时，进入4月后，随着气温上升，水产养殖已启动，对菜粕的需求拉动作用将更为明显。
另外，由于生猪价格已连续16周下滑，生猪养殖出现较大亏损，其对豆粕的需求明显下降，油厂也出现较大亏损。数据显示，黑龙江国产大豆压榨利润为-36元/吨，江苏进口大豆压榨利润为-176元/吨。而菜籽压榨利润方面，湖北国产油菜籽压榨利润为-504元/吨，广东进口油菜籽压榨利润-143元/吨。随着压榨亏损扩大，油厂开机率有所降低，年初豆粕胀库情况有所缓解。整体上，目前粕类库存有所降低，特别是菜粕库存。
波动率降低，走势稳健
从最新统计数据看，菜粕指数波动率HV(5)、HV(15)、HV(30)、HV(50)分别为0.0722、0.1147、0.1316和0.1481，而上年同期波动率分别为0.0890、0.1306、0.1417和0.1790。由此可见，菜粕期货市场投机性较去年同期有所降低，市场参与时更为理性。这是郑商所完善菜粕合约制度的结果，也是产业链充分参与的表现。
由于南美大豆收割顺利，丰产正在兑现，大量新豆上市将对国内粕类期货产生一定偏空影响，预计今年豆粕市场将难再现前几年的牛市。不过，由于国内菜粕市场仍有水产需求支撑，供需紧平衡格局仍将持续，在市场制度更为完善的环境下，后期菜粕期价有望继续稳健上行。（证券日报）
新闻链接
新菜籽五月上市2013/14年度油菜籽进口量将创新高
从农业了解到，截至4月上旬，云南菜籽已经成熟，部分农户开始收割，预计新菜籽将在4月20日左右上市。四川油菜花已经败谢，正值菜籽结荚阶段。湖北、湖南等产区也将在5月迎来新菜籽上市。新菜籽上市临近，菜籽贸易商多数已停收菜籽，开始清理前期库存，存在明显的降价促成交行为。
中投顾问农林牧渔业研究员宋杰凝告诉国际商报记者，目前市场菜籽收购价格在5.1元/公斤左右，因为新菜籽上市在即，收购商需要清理库存，达成交易的动力较强，短期菜籽价格承压，有稳中趋下的倾向。
据宋杰凝介绍，由于油粕销售尚处于淡季，菜籽油市场需求量有限，油厂开工率不高，市场需求不旺盛。整体上看，2014年菜籽长势虽然没有明显受到自然灾害的影响，但局部地区有轻微冻害影响，或将影响菜籽产量和质量。
从菜籽种植面积来看，宋杰凝预测，整体种植面积稳中略降，今年整体菜籽产量与去年持平或略有所下降，因此菜籽价格总体上有望保持平稳。除了市场供求影响其价格外，政府收购价格依然是影响其价格的核心因素。今年菜籽收储政策未变，只是更注重细节，为保障农民的收益和提高种植的积极性，收购价格与去年不会相差较大。目前只有部分地区菜籽开始上市，天气因素依然是影响其价格的不可确定因素。
另外，有预测显示，中国2013/14年度油菜籽进口量将创历史新高。
美国农业部发布的4月份世界油籽市场贸易报告显示，2013/14年度(10月至9月)中国油菜籽进口量预计将达到创纪录的370万吨，高于上月预测的340万吨，原因在于国内压榨需求坚挺。
作为对比，2012/13年度中国油菜籽进口量为342.1万吨，2011/12年度进口量为262.2万吨。
美国农业部本月将2013/14年度中国油菜籽国内消费量调高至1820万吨，高于上月预测的1790万吨，也高于上年的1760万吨。
美国农业部本月预测，2013/14年度中国油菜籽产量为1440万吨，和上月预测值持平，高于上年的1400.7万吨。（国际商报）
