进入3月天气转暖,水产需求将逐渐恢复,前期库存将有所消耗,菜油抛储将影响油厂压榨意愿,新菜籽未上市时,菜粕供应宽松格局或将有所改变。预计菜粕短期内行情暂稳,后市水产复苏,菜粕价格上涨可期。
进入3月,全国气温缓慢回升,南方地区新一季的水产养殖即将展开,菜粕消费有望启动。加拿大本年度因运力不足,菜籽出口一再延迟。从目前跟踪的数据来看,未来2~3个月加拿大菜籽到港延迟的概率较大,国内油厂因原料不足,开机率下滑。
2013/2014年度菜粕冬季消费不及预期
冬季菜粕需求主要为禽、畜类饲料生产消费及饲料厂的冬储。2013年秋冬季,我国再度爆发了禽流感疫情,随着疫情的发酵,国内禽类存栏量大幅下滑,饲养户的补栏积极性也降至冰点,禽类饲料需求受到抑制。猪料生产方面,2013年年底,我国生猪市场呈现旺季不旺格局,猪粮比价亦处于低位,饲养户的出栏积极性较高,补栏积极性较低,整体存栏量处于较低位置。从饲料销售情况反推,猪料需求降低幅度明显。整体饲料需求在2013年第四季度呈现下滑趋势,且延续至2014年第一季度。
在这段时间内,菜粕与豆粕的现货价差始终保持在800—1000元/吨区间,从价差角度考虑,这并不利于菜粕的消费,但菜粕现货价格在去年冬季依旧站稳2500元/吨,最高涨至3400元/吨。前期DDGS的一度退运,进口的敏感性亦为菜粕价格带来了支撑。
在菜粕价格较高、下游需求不乐观、全球蛋白粕供应充足的背景下,多数饲料企业冬储积极性并不高,饲料厂的高价备货并不多。从油脂企业的未执行合同数量上来看,油脂企业的菜粕库存压力虽不大,但多数库存只转移至贸易端,在2013/2014年度的冬储中,贸易商成了主力。
菜籽到港一再延迟
商务部预报2月份我国进口油菜籽到港25.23万吨,装船32.26万吨,预报3月份进口菜籽到港34.78万吨。跟踪加拿大谷物协会菜籽出口数据,1月出口至中国的菜籽装船量仅为15.57万吨。加拿大运力不足导致的菜籽装船不及预期的问题尚未完全改善,未来2—3个月我国的菜籽到港量依旧很难有大幅提升。但有消息称,我国已经预定下超过350万吨的加拿大及澳大利亚的新季菜籽。
综上所述,2013/2014年度菜粕的冬季消费不及预期,从南方部分油厂出现贸易商提货慢导致的菜粕胀库现象中可见一斑。但在国产菜籽上市前,市场的菜粕供应依旧主要依靠进口菜籽压榨,而一再出现的菜籽船期延迟,将使得菜粕的供应延后。新一年度的水产养殖季即将展开,随着消费的增长,菜粕的前期库存压力将有望缓解。