一、美国鸡蛋期货市场的发展历史
美国是世界上最早开展鸡蛋期货交易的国家。1874年，一些供货商在芝加哥组建了农产品交易所，进行鸡蛋等商品的远期交易。1898年，黄油和鸡蛋经销商退出农产品交易所，组建了芝加哥黄油和鸡蛋交易所，1919年芝加哥黄油与鸡蛋交易所正式更名为芝加哥商业交易所（CME），CME成立后,鸡蛋开始成为期货品种进行交易。进入20世纪80年代，因为鸡蛋的现货产业结构发生了很大变化，大型超市逐步取代随处可见的杂货店、成为鸡蛋的主要销售渠道，小农场也逐步被大农场吞并，蛋鸡养殖场规模越来越大，开始直接为大型超市供货，鸡蛋的价格趋于稳定、变化趋势变得可以预测，现货企业不再面临价格波动风险、套保需求大幅下降。为此，CME于1982年9月停止了鸡蛋期货交易。
二、CME鸡蛋期货合约设计与交易情况
（一）期货合约调整历史
CME鸡蛋期货的交易持续了近百年，随着现货市场格局的变化，鸡蛋期货合约的设计也进行了多次修改：
1. 1919年12月，CME正式挂牌开始交易鸡蛋期货。
2. 1936年9月，CME对鸡蛋期货合约进行了第一次标准化修改，鸡蛋成为真正意义上的标准期货品种。
3. 1966年，CME将鸡蛋期货合约标的物由冷藏鸡蛋调整为新鲜鸡蛋，冷藏鸡蛋可贴水交割。
从1940年开始，随着鸡蛋生产技术的创新和产量的提高，鸡蛋供给变得更加稳定，新鲜鸡蛋逐步成为现货市场的新宠，鸡蛋的冷藏变得无利可图，冷藏鸡蛋的市场规模也逐步萎缩，鸡蛋期货交易变得非常清淡。1966年，为积极应对鸡蛋现货市场格局发生的变化，CME将鸡蛋期货合约标的物调整为新鲜鸡蛋，冷藏鸡蛋仍可替代交割，但需承受一定的贴水。鸡蛋期货合约的修改取得了部分成功，期货交易渐趋活跃，新鲜鸡蛋成为投机和套保者的主要交易、交割品种，冷藏鸡蛋逐步退出了交易。
（二）合约条款及质量标准
1. 合约条款
以冷藏鸡蛋为例，CME鸡蛋期货合约的交易单位按照鸡蛋个数来设计，每张合约的规格为12000打鸡蛋，具体条款详见表1。
表1：CME鸡蛋期货合约
2. 质量标准及等级划分
美国的鸡蛋标准分为质量等级和大小等级两部分：质量等级主要参考蛋壳、气室、蛋清、蛋黄等感官指标，将鸡蛋分为AA、A、B和C四个等级，并通过每打的重量将鸡蛋分为六个等级。
表2：鸡蛋质量等级
表3：大小等级
（三）持仓与交易概况
1919年12月，CME挂牌交易鸡蛋期货，上市后第一年鸡蛋交易量就达到了11000张合约；1929年，交易量为47398张合约，超过了当时现货交易量的20倍。从持仓量来看，鸡蛋期货的持仓在1960-1961年达到了历史高点，日均持仓量为8112张合约。就当时已上市的品种来看，无论是成交量还是成交额，只有大豆和小麦这两个品种的交易活跃度超过了鸡蛋。
