主要观点：市场认为，夏季是食用油销售淡季，需求降低会对价格产生下拉影响，降价潮或许会在5月中旬来临。目前来看，棉副产品市场仍然缺乏方向指引，各品种价格涨跌互现。
数据显示，进入5月份以来多种食用油全国平均价出现下降。与4月下旬相比，全国纯大豆油、大豆调和油、花生调和油、纯葵花籽油、纯菜籽油价格均下降0.6%。在行业巨头的带领下，主要食用油品种降价15%以上将成为主流趋势。
受此影响，本周棉油价格继续下跌，跌幅较大，市场成交萎缩;与此相反的是，棉粕在外围豆粕、菜粕的带动下持续走强，近日价格稳步攀升，涨势基础基本奠定，市场预期较高。棉籽、棉壳延续平稳走势，其中棉籽市场存量继续减少，而棉企受季节影响纷纷加紧出货，油厂采购有条不紊，成交量难以放大，棉壳呈现“南涨北稳”格局。
棉籽：市场存量大幅减少
棉籽数量继续减少，而油厂采购需求难以启动，销售情况偏差。5月8日，部分棉产区毛籽价格：河北1.23～1.24元/斤，山东1.26元/斤左右，河南1.21元/斤左右，晋陕地区1.11～1.16元/斤，新疆南部1.13元/斤左右。
随着天气转暖，各地棉花春播工作进入高潮，市场预估2013年全国棉花播种面积将继续减少8%～10%。新年度收储政策虽然基本确定了新年度棉花的市场价格，基本消除了市场对棉花价格大幅波动的担心，但对籽棉大幅上涨的预期也基本没有可能了。因此，市场预估2014年棉籽供应将减少10%以上，棉籽供应“宽松”状态或有改观。但是，近期处于食用油销售淡季，棉油进入下跌通道，产品滞销。棉油加工厂的亏损状态一时难有改观，部分河北、山东的厂家反映，棉油厂开工率仅为30%左右，已降至年度低点。
因此，对棉籽的需求量持续减少，在采购上坚持“随用随买”，在生产上坚持“以销定产”，棉油厂与棉花加工企业购销僵持。但是棉粕行情较强，市场认为5月份棉粕上升空间较大，或能给棉副加工业带来一定动力，棉籽或有转机。
棉油：价格下跌产品滞销
外围大豆油、调和油、菜籽油、棕榈油价格跌幅较大，拖累棉油下跌。5月8日，部分地区棉油价格：河北7000～7050元/吨，山东6950元/吨左右，河南7200元/吨，晋陕地区7200～7350元/吨，新疆南部6300元/吨。目前国内港口地区一级豆油主流价格为7800～7900元/吨，与山东棉油的价差保持在850～950元/吨;24度棕榈油价格为5650～5800元/吨，低于三级棉油1250～1300元/吨。
进入5月份，全国食用油价格全线下跌，带动棉籽油价格下跌，市场预期，在行业巨头的带领下，主要食用油品种降价15%以上将成为主流趋势。棉籽遭受重压，近日虽然成本支撑较强，但仍难改下跌走势。
数据显示，美大豆出口加快，4月份的出口量可能达到930万吨，创下历史同期最高，也远远高于3月份的430万吨。预估5月份的出口将进一步提高，至少达到1000万吨，远远高于上年同期的960万吨。
截至目前，巴西大豆收割工作已经完成94%，市场预计后期供应将继继增加，供大于求的状态短期难有改观，对市场形成打压。
因此，近期高库存及低消费仍然是油脂市场的主要矛盾，加上国际原油价格大跌，棉油市场在外围没有根本好转的情况下，短期内走势仍不容乐观。
棉粕：看涨氛围依然浓厚
棉油厂挺价心理较重，各地报价仍然坚挺，市场看涨预期较强。5月8日，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白2580元/吨左右，山东40%蛋白2600元/吨左右，河南40%蛋白2550元/吨左右，晋陕地区40%蛋白2580～2600元/吨，新疆南部42%蛋白2150元/吨左右。上周港口地区豆粕主流价格为3950～4050元/吨，与山东地区40%蛋白含量棉粕的价差为1350～1450元/吨。
近期，禽流感疫情导致禽类肉蛋等消费骤然下降。此外，为了预防禽流感的扩大，疫区取消活禽交易或者捕杀活禽，均对禽类养殖产生巨大影响。有专家称禽流感病毒喜冷怕热，随着天气转暖，这场疫病的影响会逐渐转小。
不过，随着天气的转暖，各地榨油厂开机率较低，粕类供应出现偏紧格局，并且水产养殖逐渐进入旺季，对棉粕需求量大增，将给行情带来一定提振作用，预计近期棉粕价格存在上涨可能。
棉壳：购销清淡价格走稳
棉壳走势仍然较为平稳，市场购销不旺。5月8日，部分地区棉壳价格：河北1080元/吨左右，山东1200元/吨左右，河南990元/吨左右，晋陕地区1120～1250元/吨，新疆南部1000元/吨。
随着棉油厂的减产、限产以及停机，棉壳出厂率继续减少，市场供需基本平稳。目前，食用菌种植仍处淡季，种植户需求量不大，上游厂家提价无力。不过，市场认为随着棉籽数量持续减少，预期棉壳供应量将继续减少，并且随着榨油厂开机率的降低，预期棉壳将维持较强走势。
