《香港旷世国际期货经纪有限公司》：近期政府在地产调控问题上难以实质性加码？
旷世国际期货：其实政府在调控上已经不需要继续加码，只要现有政策能够真正落实，即可取得一定成效。从公布的“国五条”细则来看，各地方政府更专注于政策的落实，而非在调控方式和力度上进一步跟进。
旷世国际期货：一季度GDP同比增长7.7%，较去年四季度下降0.2个百分点且低于市场预期，经济复苏并不乐观。短期内房地产在国民经济中的支柱地位依旧不会动摇，因此经济低迷将进一步弱化地产调控预期。我们预计，未来1~2个季度房地产投资增速可能继续下行，这对未来经济增长还将形成拖累，从而在一定程度上减少了政策强化调控的空间。
《香港旷世国际期货经纪有限公司》：房地产板块短期政策上的偏空影响是否已经逐步被市场消化？
旷世国际期货：是的，板块前期下跌包含了对“国五条”的利空预期，地产股走势在一定程度上取决于市场心态的变化。随着一季度房地产销售额同比增长61%超出预期，近期市场对板块重拾信心。地产股在经历了前期政策利空之后，短期已表现出企稳反弹再次走高的趋势，部分二线区域性地产龙头已创出近期新高。
旷世国际期货：目前已有多家地产公司发布一季报，营业额及净利润普遍好于预期。地产股之前受“国五条”影响高位回落，现在的回升动力则来自于业绩浪。相信随着更多房地产公司公布一季报，超预期是大概率事件，彼时地产股引领大盘短期反弹或能出现。
二季度房地产市场进入观望期
《香港旷世国际期货经纪有限公司》：经过了一季度恐慌性购房的集中释放后，二季度房地产市场将进入观望期？
旷世国际期货：为了规避交易成本的上升，3月份房地产市场出现集中交易的情况，成交量大增。进入二季度后，经过去年下半年以来的迅速放量和房价快速上涨，刚需已经得到一定程度的消化，预计“国五条”细则的执行短期内或导致市场观望氛围。但差异化特征也将越来越显著，一线城市供不应求的局面难以在短期内扭转，二线城市供需平稳，三四线城市局部供给过剩与市场机遇并存。
旷世国际期货：从目前看，成交活跃度较“国五条”初期有所下降，但尚不足以称为“冷冻”，市场还维持了一定的成交水平。二季度的销售可能会低于一季度，而受到货币流动性和开发商推盘节奏等因素影响，特别是近一年来刚需的集中释放，是否已经对未来有所透支还有待于观察。
《香港旷世国际期货经纪有限公司》：若二季度成交数据恶化超预期，是否将加剧地产股的震荡风险？
旷世国际期货：短期地产股可能会在政策顶和估值底之间的箱体内不断震荡，真实需求带来的销售业绩如果持续超预期，板块可能仍会有所反应。如果市场氛围趋好，大盘趋势性向上，地产股由于估值水平较低，有超额收益的概率会较大。如果成交恶化超预期，则地产股震荡风险加剧的可能性将很高。
