11月份进入尾声，距离年底仅剩一个多月，家住南延线的杨小姐最近正在为即将增加的房贷而苦恼，因为明年一月份开始，她将要为今年的连续3次加息买单，每月还贷徒增了500多元。据本网了解，目前在成都遭遇此种情况的业主不在少数。
去年至今，央行连续5次加息之后，加息累计效应开始凸显并逐渐传导至房地产，由此导致了购房者还贷压力的骤增和市场对房价下跌预期的增强，这使得以往盛行的“以租养贷”投资模式渐显“力不从心”。而在整体市场低迷的情况下，二手房亦难独善其身，因此对于想转租为售的业主来说，同样遭遇“有价无市”的尴尬，多数人由此陷入了卖房或出租房源的两难抉择中。
有业内专家指出，如果调控继续，房价下跌预期进一步加强，而货币政策再持续缩紧，将可能会导致“以租养贷”时代的终结。届时，一部分采取“以租养贷”操作模式的投资客将会被排挤至市场边缘，这样对于稳定房价，促使房价合理回归或将大有裨益。
加息致还款压力增大 “以租养贷”或难以为继
一直以来，房地产投资所具有的保值、增值及投资收益率高的特点让“以租养贷”模式一度大行其道。但在央行紧缩货币大棒之下，连续5次加息导致购房者的还贷明显增加，与此同时租金上涨却不明显，以往畅行的“以租养贷”面临困难，很多人纷纷选择提前还贷，更有甚者直接转租为卖。
以成都城东某房源100万30年期贷款为例，5次连续加息后，月供累增逾700元，而城东总价接近100万的房源从去年10月份至今，房租上涨幅度普遍在400元左右，明显“入不敷出”。
家住城南的杨小姐，09年在城南一楼盘贷款买了一套套三的房源用于“以租养贷”投资。在最近一次加息之后，李小姐明年开始就需多还贷500多元，目前房贷已累计增至3000元。而年初至今，其房屋租金依然维持在2500元左右，加之其房屋最近处在出租的“断档期”，这使得李小姐的“以租养贷”的大计被迫落空。
“现在还贷压力增加了不少，而且我担心房价还会下跌，所以准备考虑挂牌出售。”李小姐对本网说。
满堂红一店铺经纪人表示，他们店铺最近挂牌出售的房源增加了不少，“连续加息还是有影响的，在我们店挂牌出售的部分房源就是业主希望用于出租投资，但是现在加租赶不上加息了就选择挂牌出售。”本网走访了多家中介门店了解到，多数门店的挂牌房源最近有明显增加，但成交量增加依然不显著。
除此之外，去年至今房价的上涨速度明显高于房租的上涨速度，这导致租售比进一步拉大，在房屋总价提升以后，想要靠租金来还贷的年限进一步拉长。这也使得打算采取“以租养贷”操作模式的购房者选择放弃。
二手房市场冷清 业主遭遇出租与出售两难抉择
在2011调控之年，成都楼市一片冷清，二手房市场也同样难逃厄运。因此，对于想转租为售的人来说，同样遭到有价无市的尴尬，多数购房者不得不面临租售两难的困境。
世家机构统计数据显示，自8月份以来，成都二手房成交面积持续走低，10月的成交面积相比8月下浮32%，同比去年10月，不及去年成交面积一半。进入11月份以来，二手房成交量依然不见起色，甚至有进一步下滑的势头。
“今年以来，挂牌出售的二手房房源还是比较多，但往往是挂牌多成交少。业主定价太高，有些比周边的新房还贵，加上下半年楼市的冷清，自然是有价无市。”伊城房产一门店经理向本网介绍到。
“不想定价太低，这个区域和楼盘的前景很不错的。”准备挂牌出售房源的王先生说。王先生也是因为还贷压力增大而决定卖房者之一，据他描述房源已经挂了一个月有余，但依然没有合适的买家出手。
仲量联行相关负责人表示：一方面临近年关，开发商销售压力增加，不少新房优惠力度加大，极易形成一二手房倒挂的现象，对二手房市场冲击较大；另一方面，市场对后世楼市普遍的悲观预期，也在一定程度上阻碍了二手房的成交。
而对于到底是出租还是出售，该业内人士给出建议，关键要看房源的租金回报率加上房价的上涨幅度是否大于基准利率，如果是，则可以采取“以租养贷”模式，反之就应该将房源转租为售。但他也同时指出，楼市的调控和信贷政策暂时都不会松懈，市场难以寄希望于房价再大幅反弹，在不断增加的房贷压力之下，“以租养贷”投资模式或将逐步退出市场。
调控与信贷恐难松懈 “以租养贷”终结有益房价回归
业内主流观点认为，“以租养贷”最重要的是多数人习惯了房价上涨的惯性以及对房价持续上涨抱有期待，一旦这种惯性和期待被打破或落空，“以租养贷”将失去赖以生存的根基。#p#分页标题#e#
在全国楼市下半年中，降价已经成为了楼市的主基调。上海掀起了大幅降价潮之后，各地也继而陷入一片“喊跌”声中，在品牌房企的带领下，目前成都楼市也进入深度降价。
置信·丽府刚刚打出特价房最高9折的优惠，空港晶座便报以 8.8折，佳兆业·君汇上品也不甘示弱，最高优惠15%，成都雅居乐花园更是8折出手。成都楼市中，9折、8折已屡见不鲜，在高新西区，更有某高端房源打出6.5折的优惠。各机构纷纷对房价做出下调预期，并做出成都楼市将进入长时期低迷的预测。
据了解，最近一次加息之后，5年以上最新贷款利率为7.05%，房贷利率升至近10年来最高。多数专家认为，鉴于目前的高通胀形势，信贷政策会继续维持。对于房地产调控，温家宝总理也在近日再次重申，将继续调控政策不会放松。
业内人士指出，如果调控继续，房价将步入下降通道并逐步稳定，加之货币政策一时不会放松，购房者还贷压力持续加大，在多方合围之下，“以租养贷”时代或将终结。届时，“以房养租”投资模式的退出可以将大批投资人群排挤出市场，对于抑制楼市的过度投机及促进楼市合理回归大有益处。（张大军 王型芳，编辑：马钟鸰）
