近期，CBOT大豆连续合约在冲破1450美分/蒲式耳之后连续回落，近10个交易日回调幅度最大超过了10%，同时连豆期价虽然周一有所反弹，但近期的整体回落幅度也比较大。而笔者认为，今年大豆市场整体价格重心将进一步上移，期市最近出现波段性的回调将孕育下一波做多的机会。
导致近期豆价下跌的原因主要有以下几个方面：
第一，前期市场对南美大豆产区干旱天气的炒作导致期价大幅上涨，但当前相关机构调高巴西大豆单产和总产量表明干旱天气并没有对南美大豆产量造成严重影响。由于近期大豆产区天气良好，今年巴西大豆产量可能增至创纪录的7100万吨，这将大幅提高巴西大豆出口潜力。另外，阿根廷大豆产区近期也出现了有利降雨，提振了大豆产量前景。近期，大豆期价回落是对前期市场过度炒作南美地区干旱天气的适当修正。
第二，今年美国大豆播种面积可能进一步增长，并将再次创下历史最高纪录。相关机构预计，美国大豆播种面积将增长100万英亩，将达到7900万英亩，将超过两年前创下的历史最高纪录7750万英亩。大豆播种面积的增幅将来自小麦耕地减少。美国作为全球最大的大豆生产国，大豆播种面积增加预期抑制了期价的上涨。
第三，春节过后，国家连续抛储大豆、菜籽油等农产品，增加国内市场供给，同时国家发改委发文要求严查农产品价格炒作，这些因素都制约了大豆市场价格上涨。另外，为了配合政府防通胀的目标，中国央行2月24日再次上调存款准备金率，中国市场利空紧密出台是导致近期大豆市场出现大幅下跌的重要原因。
大豆期价出现较大幅度下跌之后，多空双方对后期走势分歧加大，那么下一步市场将如何演绎呢？笔者从以下几方面进行分析。
首先，虽然今年国家统计局调整了食品价格在我国CPI统计中的权重，但2月份公布的CPI仍然接近5%的红线，国内通胀预期将持续支撑大豆市场价格。
其次，进入3月份之后，南美大豆进入开花、灌浆的关键生长期，这一时期，市场多头将不会放过任何天气炒作的机会。
最后，中国需求将是大豆市场永恒的炒作题材。近年来，我国大豆进口持续刚性增长，如去年我国进口大豆数量达到了5480万吨，较上一年增长28.8%，倘若今年中国大豆进口仍能保持这么高的增长率，全球大豆产量需要增长5%以上才能满足中国的进口需求。
综合以上因素的影响，今年大豆市场总的趋势将是向上，大豆期价适度回调将孕育做多的良机。
